Ключевая ставка Центрального банка РФ представляет собой процентную ставку, по которой ЦБ готов предоставлять кредиты коммерческих банкам в долг на ближайшие 7 суток. Кроме того, под ключевой ставкой одновременно понимается ставка, по которой ЦБ принимает денежные средства на депозиты от банков.
Если говорить простым языком, ключевая ставка показывает, насколько дорого банкам достаются заемные средства. Низкая ключевая ставка позволяет устанавливать невысокие проценты по кредитам (так как самим банкам деньги достаются с низкой ставкой), высокая ключевая ставка приводит, соответственно, к высоким процентам, «подорожанию» денег, делая более выгодным финансовым инструментом , депозиты.
На что влияет ключевая ставка ЦБ РФ
Роль ключевой ставки в экономике страны переоценить невозможно — это важнейший финансовый и экономический инструмент в сфере денежно-кредитной политики страны, который оказывает мощнейшее влияние на политику всех российских банков.
Любые изменения ключевой ставки (а также отсутствие каких-либо изменений) влияют на уровень инфляции. От уровня ключевой ставки зависит также стоимость фондирования банков, процентные ставки по банковским кредитам, депозитам для потребителей, юридических лиц, организаций, что позволяет регулировать настроение на финансовых рынках.
Ключевая ставка рефинансирования ЦБ РФ на сегодня
Если вы хотите быть в курсе финансовой, экономической политики страны, хотите иметь возможность составлять хотя бы приблизительные прогнозы в этой сфере (в том числе, для личных целей, определяя, в какой период выгодно брать , а когда лучше подождать), необходимо принимать во внимание множество факторов. Один из важнейших — любые изменения, происходящие с ключевой ставкой рефинансирования ЦБ РФ.
Интересует ключевая ставка рефинансирования ЦБ РФ на сегодня? Вы без труда сможете найти всю необходимую информацию в Интернете, в частности, на нашем сайте в соответствующем разделе.
Следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке
Решения, связанные с изменением ставки ЦБ, принимаются на Заседании Совета директоров российского Банка по вопросам денежно-кредитной политики. Такие заседания проводятся один раз в полтора месяца (в шесть недель). По итогам состоявшегося заседания в этот же день проводится пресс-конференция, на котором дополняются и объясняются решения, принятые на самом заседании. Любой желающий перед пресс-конференцией можно ознакомиться с пресс-релизом с решением по ключевой ставке ЦБ, который выпускается в 13:30 по Москве.
То есть, для того чтобы выяснить, когда будет следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, необходимо к дате прошлого заседания прибавить шесть недель и получите нужную дату.
Снижения ключевой ставки ЦБ РФ
Для того чтобы ответить на вопрос, к чему может привести снижение ключевой ставки ЦБ РФ, нужно определиться, какие изменения в сфере экономики, финансов происходят при низкой ставке.
Низкая ставка делает наиболее привлекательными кредиты для населения и юридических лиц, а вот желающих класть на депозиты деньги становится все меньше. Низкая ставка является более благоприятной для экономики страны, так как:
- предоставляет возможность взять кредит на наиболее выгодных условиях;
- стимулирует рост экономики и производства;
- приводит к повышению покупательской способности;
- способствует снижению инфляции.
Суть ключевой ставки ЦБ РФ
Ключевая ставка является очень мощным регулятором банковской системы, инфляционных процессов, экономики страны. Непродуманное манипулирование ставкой может привести к развалу банковской системы, к панике среди населения, к застойным явлениям в экономике.
С другой стороны, разумный и взвешенный подход по отношению к ключевой ставке ЦБ РФ позволит обеспечить стабильное развитие российской экономики даже во времена перемен, кризисов. Именно поэтому сегодня столь пристальное внимание уделяется изменениям ключевой ставки Центрального Банка РФ.
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Пресс-служба
107016, Москва, ул. Неглинная, 12
Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,25% годовых
Совет директоров Банка России 26 июля 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,25% годовых. Продолжается замедление инфляции. Однако инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Темпы роста российской экономики складываются ниже ожиданий Банка России. Слабая экономическая активность наряду с временными факторами ограничивает инфляционные риски на краткосрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 года.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Динамика инфляции. Продолжается замедление инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в июне снизился до 4,7% (с 5,1% в мае 2019 года) и, по оценке на 22 июля, составил около 4,6%. Годовая базовая инфляция по итогам июня снизилась впервые с марта 2018 года и составила 4,6%. Месячный темп прироста потребительских цен с исключением сезонности замедлился до 0,1% в июне после 0,3–0,4% в феврале-мае. При этом большинство показателей месячной инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4% в годовом выражении.
Сдерживающее влияние на инфляцию оказывает динамика потребительского спроса. Вклад в замедление роста потребительских цен внесли и временные дезинфляционные факторы, включая укрепление рубля с начала текущего года и снижение цен на плодоовощную продукцию на фоне более раннего поступления нового урожая. На динамике годовой инфляции также отразились эффекты базы.
В июне-июле ценовые ожидания предприятий продолжили снижаться. Инфляционные ожидания населения с апреля существенно не изменились, оставаясь на повышенном уровне. Замедление инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий в будущем.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 года.
Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России, а также пересмотр вниз ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитных ставок. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года снижение доходностей ОФЗ создают условия для снижения депозитно-кредитных ставок в будущем.
В июне продолжился рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. Годовой темп прироста кредитов нефинансовым организациям достиг максимума с 2015 года, а темп прироста кредитов физическим лицам стабилизировался после заметного увеличения в предыдущие месяцы.
Экономическая активность. Темпы роста российской экономики с начала года складываются ниже ожиданий Банка России. Это связано со слабой динамикой инвестиционной активности, а также значительным снижением годовых темпов роста экспорта, в том числе на фоне ослабления внешнего спроса. В II квартале наметилось ускорение годового роста промышленного производства, которое может не иметь устойчивый характер. Продолжилось снижение годового темпа роста оборота розничной торговли в условиях сокращения реальных располагаемых доходов населения. Безработица находится на исторически низком уровне, однако в условиях сокращения числа занятых и рабочей силы это не создает избыточного инфляционного давления.
В первом полугодии бюджетная политика оказала дополнительное сдерживающее влияние на динамику экономической активности, что отчасти связано со смещением сроков реализации ряда запланированных Правительством национальных проектов. Со второй половины 2019 года ожидается увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера.
Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса.
При этом значимыми рисками остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. Сохраняются риски замедления роста мировой экономики, в том числе вследствие дальнейшего ужесточения международных торговых ограничений. Геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на мировых товарных и финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания. Факторы со стороны предложения на рынке нефти могут усиливать волатильность мировых цен на нефть. Однако произошедший в июне-июле пересмотр ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне снижает риски значительного оттока капитала из стран с формирующимися рынками.
Бюджетная политика может оказать значимое влияние на динамику инфляции как на краткосрочном, так и на среднесрочном горизонте. Догоняющий рост бюджетных расходов во втором полугодии текущего года может иметь проинфляционный эффект в конце 2019 - начале 2020 года. В дальнейшем повышательное давление на инфляцию могут оказать возможные решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.
Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат, цен на отдельные продовольственные товары, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 6 сентября 2019 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза - 13:30 по московскому времени.
Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня идентична ставке рефинансирования. Эти понятия были объединены Банком России с 2016 года (Указание № 3894-У, датированное 11.12.2015 г.). Предназначение ключевой ставки в том, что она обозначает минимальный уровень процента, устанавливаемого для кредитов, которые Центробанк выдает коммерческим финансово-кредитным учреждениям. Дополнительно этот показатель фиксирует максимальное ограничение по доходности депозитов, которые открываются ЦБ для банковских организаций.
Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня (2018 год): зачем нужна и на что влияет
Для предприятий и ИП размер ключевой ставки важен при определении суммы пени за просрочку платежа по налогам (ст. 75 НК РФ). Налоговым правом пеня за каждый день устанавливается в пропорции к ставке рефинансирования . Правило касается как предприятий всех форм собственности и направлений деятельности, так и физических лиц. Значение пени может быть рассчитано налоговым органом или самим субъектом хозяйствования.
На что влияет размер ключевой ставки:
- с ее помощью Центробанк может реализовывать регуляторную деятельность на рынке финансовых услуг;
- она помогает управлять темпами инфляции;
- этот процент выступает в роли отправной точки в расчетах пеней налоговиками или компенсаций при несвоевременной выплате дохода наемному персоналу;
- коммерческие кредитные организации устанавливают ставки по кредитным и депозитным программам с учетом действующей ключевой ставки (процент по кредиту в коммерческом банке всегда превышает ставку ЦБ РФ).
Снижение ставки провоцирует увеличение объема денег в обороте. Вслед за корректировкой базисного процента коммерческие банки начинают понижать свои кредитные ставки. Это действие может создать условия для увеличения активности на внутреннем рынке потребления и для активизации промышленного производства. Отрицательная сторона такого шага – рост инфляции.
При повышении ключевой ставки кредитные продукты становятся менее выгодными как для населения, так и для бизнеса. Для периодов с высоким уровнем ключевой ставки характерно замедление темпов экономического роста. Положительная сторона – повышение интереса к депозитам.
Ключевая ставка ЦБ РФ в 2018 году: таблица
Актуальные данные по величине ключевой ставки можно посмотреть на сайте Центробанка России. С 2016 года этот показатель корректировался только в сторону уменьшения – если в сентябре 2016 года он был на уровне 10%, то сейчас действует его значение 7,25%. Изменения уровней ставки относится к сфере влияния Центрального Банка России:
- предложение по повышению или понижению уровня ключевой ставки выносится на обсуждение Совета директоров ЦБ РФ путем созыва специального заседания;
- в процессе заседания рассматриваются экономические показатели развития страны и отдельных отраслей, анализируются возможные последствия корректировок и дается прогнозная оценка по финансовым рискам;
- итогом обсуждения может стать принятие предложенного варианта или решение о сохранении действующего предела.
Периодичность проведения заседаний – 1 раз каждые 6 недель. Ставка ЦБ РФ на сегодня (2018 год) равна 7,25% (годовых), ниже она была зафиксирована только в 2013году – начале 2014 года. Последняя корректировка процентного показателя произошла 26 марта текущего года. В таблице приведены сведения о том, какая действует учетная ставка ЦБ РФ на сегодня (2018 год) и как она менялась в динамике с даты введения.
| № п/п | Дата начала действия ставки | Величина процента (годового) | Дата заседания Совета директоров и публикации документа, в котором фиксируется новая величина ключевой ставки (информация Банка России) |
|---|---|---|---|
| 1 | 2013 год (с 13 сентября) | 5,5 | 13.09.2013 |
| 2 | 2014 год (с 3 марта) | 7 | 03.03.2014 |
| 3 | 2014 год (с 28 апреля) | 7,5 | 25.04.2014 |
| 4 | 2014 год (с 28 июля) | 8 | 25.07.2014 |
| 5 | 2014 год (с 5 ноября) | 9,5 | 31.10.2014 |
| 6 | 2014 год (с 12 декабря) | 10,5 | 11.12.2014 |
| 7 | 2014 год (с 16 декабря) | 17 | 16.12.2014 |
| 8 | 2015 год (с 2 февраля) | 15 | 30.01.2015 |
| 9 | 2015 год (с 16 марта) | 14 | 13.03.2015 |
| 10 | 2015 год (с 5 мая) | 12,5 | 30.04.2015 |
| 11 | 2015 год (с 16 июня) | 11,5 | 15.06.2015 |
| 12 | 2015 год (с 3 августа) | 11 | 31.07.2015 |
| 13 | 2016 год (с 14 июня) | 10,5 | 10.06.2016 |
| 14 | 2016 год (с 19 сентября) | 10 | 16.09.2016 |
| 15 | 2017 год (с 27 марта) | 9,75 | 24.03.2017 |
| 16 | 2017 год (с 2 мая) | 9,25 | 28.04.2017 |
| 17 | 2017 год (с 19 июня) | 9 | 16.06.2017 |
| 18 | 2017 год (с 18 сентября) | 8,5 | 15.09.2017 |
| 19 | 2017 год (с 30 октября) | 8,25 | 27.10.2017 |
| 20 | 2017 год (с 18 декабря) | 7,75 | 15.12.2017 |
| 21 | 2018 год (с 12 февраля) | 7,5 | 09.02.2018 |
| 22 | 2018 год (с 26 марта) | 7,25 | 23.03.2018 |
| 23 | 2018 год (с 17 сентября) | 7,5 | 4.09.2018 |
| 24 | 2018 год (с 17 декабря) | 7,75 | 14.12.2018 |
15 июня 2018 года Совет директоров рассмотрел текущие показатели инфляции и другие показатели экономического положения в стране, на основании чего ставка (ключевая) ЦБ РФ на сегодня была сохранена в пределах 7,25%.
Приведем пример того, как бухгалтеру могут пригодиться данные о размере ключевой ставки – расчет пени:
- компания просрочила платеж по налогу на сумму 122 560 руб.;
- период задержки составил 5 календарных дней.
Процент пени для юрлиц рассчитывается как 1/300 от ключевой ставки на дату правонарушения за первые 30 дней просрочки, с 31 дня применяют 1/150 ставки (п. 4 ст. 75 НК РФ). Итоговый расчет будет иметь вид:
(122 560 х 7,25% / 300) х 5 = 148,09 руб.
Совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 8,5%, и пообещал сделать следующее понижение в период до конца первого квартала 2018 года. Эксперты ждут, что банки теперь будут смягчать условия потребкредитования
Фото: Андрей Рудаков / Bloomberg
Совет директоров Банка России на заседании 15 сентября снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 8,5%, говорится в сообщении регулятора. «На горизонте ближайших двух кварталов Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки», — отмечается в сообщении ЦБ. Глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина, комментируя решение о ставке, пообещала, что дальнейшие решения «будут соответствовать принципам плавности и постепенности». При этом возможна как пауза в смягчении политики, так и снижение ставки на 0,25 или 0,5 п.п., добавила она.
Сильная дефляция в августе стала ключевым фактором для такого широкого шага ЦБ по ставке. Как подчеркивают в банке, снижается инфляция на рынке непродовольственных товаров, стабилизировался рост цен на услуги на уровне около 4%. Замедляется и рост цен на продовольственные товары благодаря сезонному удешевлению плодоовощной продукции.
По мнению ЦБ, среднесрочные риски превышения инфляцией целевого значения в 4% к концу 2017 года преобладают над рисками устойчивого отклонения вниз от 4%. Вместе с тем регулятор в пятницу снизил прогноз инфляции на конец 2017 года до 3,5-3,8%. Как отметила председатель, ЦБ считает эти прогнозы соответствующими цели — вблизи 4%.
ЦБ снизил ключевую ставку в четвертый раз за год: 24 марта ставка снизилась на 0,25 п.п., до 9,75%, 28 апреля — сразу на 0,5 п.п., 16 июня — на 0,25, до 9%. По итогам предыдущего заседания совета директоров регулятор взял паузу, отметив, что «инфляция остается вблизи целевого уровня, а восстановление экономической активности продолжается. При этом краткосрочные и среднесрочные инфляционные риски сохраняются». Тогда банк констатировал, что пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года остается . Таким образом, ЦБ скорректировал сигнал в сентябре, удлинив срок смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) до конца первого квартала 2018 года.
Что предшествовало?
По итогам заседания в пятницу, 15 сентября, эксперты ожидали продолжения смягчения денежно-кредитной политики и склонялись к снижению ставки сразу на 0,5 п.п. За неделю до решения регулятор отмечал возможность снижения в диапазоне до 0,5 п.п. Большинство из опрошенных агентством Bloomberg 41 экономиста ожидали снижения ставки на 0,5 п.п., до 8,5%, а шесть экспертов считали, что регулятор снизит ставку на 0,25 п.п., задавая таким образом путь более плавного достижения цели по инфляции в 4% по итогам 2017 года. Согласно результатам опроса Reuters , проведенного в понедельник, 11 сентября, из 23 опрошенных экономистов 20 ждали снижения ставки на 0,5 п.п., остальные три — на 0,25, до 8,75%.
Основания для снижения ставки подтверждались данными статистики: после разгона инфляции в июне и июле из-за роста цен на овощи в августе она замедлилась до исторического минимума, оказавшись ниже целевого уровня регулятора. По данным Росстата, недельная инфляция в России в период с 5 по 11 сентября 2017 года оказалась на нулевом уровне против дефляции в 0,1% неделей ранее. С начала года рост потребительских цен составил 1,7%, а с начала сентября цены снизились на 0,1%. При этом в сопоставимом периоде прошедшего года (с 6 по 12 сентября) статистическое ведомство также фиксировало нулевую инфляцию. Таким образом, в годовом выражении инфляция на 11 сентября составила около 3,2%.
Влияние на рубль
Курс рубля к доллару после объявления о ставке изменился незначительно, показав снижение с 57,54 руб. на момент открытия на 0,12%, до 57,61, к 15:05 мск. Курс рубля к евро практически не изменился, оставшись на уровне открытия 68,86 руб.
Как отмечает руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук, прогнозируемая оценка курса рубля к концу года находится в районе 58,5 руб. за доллар, поэтому в текущих условиях считать, что рубль сильно отклонится от значений, нельзя. Вместе с тем аналитики Промсвязьбанка ожидают к концу года умеренное ослабление рубля до 59-60 руб. за доллар. «Последние месяцы рубль сильно скоррелирован с другими валютами развивающихся стран и укрепляется из-за хорошего спроса на операции carry trade, однако в дальнейшем политика ФРС и ЦБ может постепенно ужесточиться и ограничивать укрепление валюты», — говорит ведущий аналитик банка Роман Насонов.
Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова отмечает, что релиз ЦБ по итогам пятничного заседания не сильно отличается от июльской публикации. Таким образом, поясняет она, Банк России старается показать рынку, что инфляция замедляется в соответствии с прогнозами регулятора и дает сигнал о том, что будет сохранять умеренно жесткую монетарную политику без радикального снижения ставок.
Как изменится ставка до конца года
По мнению директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики в УК «Альфа-Капитал» Владимира Брагина, принципиальной разницы между понижением ставки в пятницу на 50 или 25 б.п. и не было, потому что в любом случае рынку дан сигнал к возобновлению цикла смягчения денежно-кредитной политики. По его мнению, суммарное снижение ставки до конца года вряд ли целиком зависит от сегодняшнего решения ЦБ. «Главный вопрос в том, где окажется ключевая ставка в конце цикла смягчения денежно-кредитной политики, — считает эксперт. — И здесь есть важная разница между тем, стабилизируется ли инфляция на 4%, на 3% или ниже».
По словам начальника центра разработки стратегий Газпромбанка Егора Сусина, произошедшее снижение означает, что регулятор начал позитивнее смотреть на экономический рост, в то же время отклонение инфляции ниже цели в 4% — локальное и краткосрочное явление из-за сезонности.
Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик прогнозирует, что на конец года ставка достигнет уровня 8,25%. ЦБ всегда действует осторожно, но к концу года он снизит ставку до 8-8,25%, считает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. «Россия — единственная из крупных стран имеет такие высокие ставки, — считает эксперт. — Это аттракцион неслыханной щедрости, который продолжит привлекать спекулянтов».
Впрочем, после объявления ЦБ своего решения экономисты начали корректировать прогнозы. «Хотя возможность снижения ставки до конца года еще остается, регулятор все же удлинил сроки смягчения денежно-кредитной политики. В этой связи мы несколько скорректировали свой прогноз по ставке и ждем, что она до конца года будет не 8-8,25%, а 8%», — указывает главный экономист «Ренессанс Капитала» в России и СНГ Олег Кузьмин.
Как изменятся ставки?
Текущее решение регулятора по ставке закладывалось в ожидания рынка, поэтому процесс снижения ставок по депозитам и кредитам будет продолжаться, хотя уже не так динамично, считает директор центра макроэкономического прогнозирования Бинбанка Наталья Шилова. «По депозитам ставки уже давно активно снижаются и к концу квартала могут снизиться на 0,2-0,3 п.п.», — говорит она. Эксперт отмечает, что наибольшего движения стоит ждать по необеспеченным потребительским кредитам и кредитным картам, по которым сейчас ставки около 20%. «По ним ставки могут снизиться на 1-2 п.п. к концу года», — добавляет она. По ипотечному кредитованию сейчас ставки находятся на историческом минимуме, поэтому к концу года ставка по ним может понизиться не более чем на 0,5 п.п., говорят эксперты.
Ставки по депозитам и кредитам до конца года снизятся на 0,3 и 0,4 п.п. соответственно, прогнозирует Роман Насонов.
Рост будет выше, но реформы нужны
Вместе с объявлением о снижении ставки Центробанк повысил свой прогноз по росту ВВП на конец 2017 года: если раньше он составлял 1,3-1,8%, то теперь улучшился до 1,7-2,2%. Если рассматривать эти ожидания по верхней планке, то они делают ЦБ самым оптимистичным прогнозистом динамики российской экономики на этот год. До него таковым можно было считать Минэкономразвития — ведомство прогнозировало рост на 2%, а в августе прогноз роста до 2,1%.
ЦБ обращает внимание, что рост экономики во втором квартале превзошел ожидания (если консенсус-прогноз Bloomberg рост на 1,7%, то по факту он составил 2,5%). «Поддержку экономическому росту оказали инвестиционный и потребительский спрос, а также восстановление производственных запасов», — отмечает регулятор. Поддержку росту, оказали аномальные инвестиции, выросшие на 6,3% во втором квартале. Впрочем, аналитики ЦБ объясняли такую динамику временными факторами, в частности вложениями в строительство моста через Керченский пролив и газопровода «Сила Сибири».
«В отдельных отраслях ускорение роста было связано как с устойчивыми, так и с разовыми факторами, влияние которых во втором полугодии, вероятно, уменьшится, что отчасти подтверждается статистическими данными в июле», — подчеркивает ЦБ. Росстат не публикует динамику ВВП по месяцам, однако Минэкономразвития в июле сообщило о замедлении роста до 1,5%, что было обусловлено более слабыми показателями сельского хозяйства, промышленности и торговли, хотя их отчасти компенсировало строительство. Наиболее выраженным ухудшение динамики было в обрабатывающей промышленности, но в целом июльские данные не стоит воспринимать как смену позитивного тренда, оговаривалось Минэкономразвития.
В любом случае сейчас экономика «находится вблизи потенциального уровня», оценил в пятницу Центробанк: «Ограничениями для экономического роста могут стать дефицит производственных мощностей, а также ситуация на рынке труда, где возможен дефицит квалифицированных кадров в отдельных сегментах». Рост выше 1,5-2% возможен только при структурных реформах, в очередной раз напомнил регулятор. У Минэкономразвития долгосрочный прогноз оптимистичнее — выше 2%. ЦБ оценивает рост экономики более традиционным образом по сравнению с Минэкономразвития, не поддаваясь излишнему оптимизму, говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. Министерство в своем базовом прогнозе ждет ускорения роста до 2,3% к 2020 году даже при снижении цен на нефть после 2017 года.
Ключевая ставка Банка России и все её изменения
Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня - 7,50 %, а с 29.07.2019 - 7,25%. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 26 июля 2019 года, принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,25% годовых. Данная ключевая ставка будет действовать по 06 сентября 2019 года.
Совет директоров отметил, что продолжается замедление инфляции. Однако инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Темпы роста российской экономики складываются ниже ожиданий Банка России. Слабая экономическая активность наряду с временными факторами ограничивает инфляционные риски на краткосрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 года.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Ключевая ставка Банка Рассии на конец июля - начало сентября 2019 года
На очередном заседании Совета директоров Банка России, состоявшемся 26 июля 2019 года принято решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до уровня 7,25%. Данная ключевая ставка будет действовать с 29.07.2019 года по 06 сентября 2019 года, т.е. до даты очередного заседания Совета директоров Банка России.
Предыдущая ключевая ставка Банка России составляла 7,50% и срок её действия продлился чуть более одного месяца (с 17.06.2019 г. по 28.07.2019 г.).
Принимая решение снизить ключевую ставку до уровня 7,25%, Совет директоров Банка России исходил из следующего:
Динамика инфляции. Продолжается замедление инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в июне снизился до 4,7% (с 5,1% в мае 2019 года) и, по оценке на 22 июля, составил около 4,6%. Годовая базовая инфляция по итогам июня снизилась впервые с марта 2018 года и составила 4,6%. Месячный темп прироста потребительских цен с исключением сезонности замедлился до 0,1% в июне после 0,3–0,4% в феврале-мае. При этом большинство показателей месячной инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4% в годовом выражении.Сдерживающее влияние на инфляцию оказывает динамика потребительского спроса. Вклад в замедление роста потребительских цен внесли и временные дезинфляционные факторы, включая укрепление рубля с начала текущего года и снижение цен на плодоовощную продукцию на фоне более раннего поступления нового урожая. На динамике годовой инфляции также отразились эффекты базы.
В июне-июле ценовые ожидания предприятий продолжили снижаться. Инфляционные ожидания населения с апреля существенно не изменились, оставаясь на повышенном уровне. Замедление инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий в будущем.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 года.
Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России, а также пересмотр вниз ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитных ставок. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года снижение доходностей ОФЗ создают условия для снижения депозитно-кредитных ставок в будущем.
В июне продолжился рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. Годовой темп прироста кредитов нефинансовым организациям достиг максимума с 2015 года, а темп прироста кредитов физическим лицам стабилизировался после заметного увеличения в предыдущие месяцы.
Экономическая активность. Темпы роста российской экономики с начала года складываются ниже ожиданий Банка России. Это связано со слабой динамикой инвестиционной активности, а также значительным снижением годовых темпов роста экспорта, в том числе на фоне ослабления внешнего спроса. В II квартале наметилось ускорение годового роста промышленного производства, которое может не иметь устойчивый характер. Продолжилось снижение годового темпа роста оборота розничной торговли в условиях сокращения реальных располагаемых доходов населения. Безработица находится на исторически низком уровне, однако в условиях сокращения числа занятых и рабочей силы это не создает избыточного инфляционного давления.
В первом полугодии бюджетная политика оказала дополнительное сдерживающее влияние на динамику экономической активности, что отчасти связано со смещением сроков реализации ряда запланированных Правительством национальных проектов. Со второй половины 2019 года ожидается увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера.
Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса.
При этом значимыми рисками остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. Сохраняются риски замедления роста мировой экономики, в том числе вследствие дальнейшего ужесточения международных торговых ограничений. Геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на мировых товарных и финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания. Факторы со стороны предложения на рынке нефти могут усиливать волатильность мировых цен на нефть. Однако произошедший в июне-июле пересмотр ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне снижает риски значительного оттока капитала из стран с формирующимися рынками.
Бюджетная политика может оказать значимое влияние на динамику инфляции как на краткосрочном, так и на среднесрочном горизонте. Догоняющий рост бюджетных расходов во втором полугодии текущего года может иметь проинфляционный эффект в конце 2019 - начале 2020 года. В дальнейшем повышательное давление на инфляцию могут оказать возможные решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.
Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат, цен на отдельные продовольственные товары, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 6 сентября 2019 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени .
Динамика ключевой ставки Центрального Банка РФ за 2013 - 2019 годы
Ключевая ставка была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики с 13 сентября 2013 г. Начиная с этой даты и до конца 2013 года она составляла 5,50% годовых, инфляция по итогу 2013 года составила 6,45%.
В 2014 году ключевая ставка менялась 6 раз, и все в сторону роста. 2014 год Россия завершила с ключевой ставкой ЦБ в размере 17,00%. Резкое повышение ключевой ставки до 17,00% годовых произошло 16 декабря 2014 года. Совет директоров Банка России отметил, что данное решение было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски. Инфляция по итогу 2014 года составила 11,36%.
2015 год, начавшийся со ставки 17% годовых, продолжился постепенным её снижением. В течении 2015 года произошло 5 изменений ключевой ставки, а самих ставок в течении года было 6. Год завершился с ключевой ставкой в 11,00%. Инфляция по итогу 2015 года составила 12,90%.
В течении января - июня 2016 года Банк России периодически принимал решение сохранить действовавшую с 2015 года ключевую ставку на уровне 11,0 % годовых, с 14 июня - снизил её до 10,50%, а с 19.09.2016 г снизил до - 10,00%. На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%. Инфляция на конец 2016 года составила - 5,4%.
С начала 2017 года ключевая ставка Банком России сохранялась на уровне 10,00%, а со второго квартала началось её методичное понижение. За 2017 год ключевая ставка менялась 6 раз и снизилась с 10,00% до 7,75 % к концу года. Инфляция в России за 2017 год составила 2,5%.
В начале 2018 года ключевая ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 12.02.2018 года снижена до 7,50%., с 26 марта 2018 года снижена до 7,25% годовых, а с 17.09.2018 года повышена до 7,50%. С 17.12.2018 года ставка вновь повышена до 7,75% и вернулась к ставки, действовавшей в начале года. Ключевая ставка 7,75% будет действовать до 22 марта 2019 года.
С начала 2019 года ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 17 июня 2019 года - 7,50%, а с 29 июля 2019 года - 7,25% и которая пока будет действовать по 6 сентября 2019 года. Это уже третья ключевая ставка в 2019 году. Общее понижение составило 0,50 п.п.
Таблица динамики (изменений) ключевой ставки ЦБ РФ за 2013 - 2019 годы
В таблице приводится динамика (изменений) ставки Банка России с момента её введения (с 13 сентября 2013 года):
| Период действия ставки | Ключевая ставка Банка России (%) |
|---|---|
| с 29 июля 2019 г. - по 06 сентября 2019 года (дата может уточняться) | 7,25 |
| с 17 июня 2019 г. - по 28 июля 2019 года | 7,50 |
| с 17 декабря 2018 г. - по 16 июня 2019 года | 7,75 |
| с 17 сентября 2018 г. - по 16 декабря 2018 года | 7,50 |
| с 26 марта 2018 г. - по 16 сентября 2018 года | 7,25 |
| с 12 февраля 2018 г. - по 25 марта 2018 года | 7,50 |
| с 18 декабря 2017 г. - по 11 февраля 2018 года | 7,75 |
| с 30 октября 2017 г. - по 17 декабря 2017 года | 8,25 |
| с 18 сентября 2017 г. - по 29 октября 2017 года | 8,50 |
| с 19 июня 2017 г. - по 17 сентября 2017 года | 9,00 |
| с 02 мая 2017 г. - по 18 июня 2017 года | 9,25 |
| с 27 марта 2017 г. - по 01 мая 2017 года | 9,75 |
| с 19 сентября 2016 г. - по 26 марта 2017 года | 10,00 |
| с 14 июня 2016 г. - по 18 сентября 2016 г. | 10,50 |
| с 03 августа 2015 г. - по 13 июня 2016 г. | 11,00 |
| с 16 июня 2015 г. - по 02 августа 2015 г. | 11,50 |
| с 05 мая 2015 г. - 15 июня 2015 г. | 12,50 |
| с 16 марта 2015 г. по 04 мая 2015 г. | 14,00 |
| с 02 февраля 2015 г. по 15 марта 2015 г. | 15,00 |
| с 16 декабря 2014 г. по 01 февраля 2015 г. | 17,00 |
| с 12 декабря 2014 г.по 15 декабря 2014 г. | 10,50 |
| с 05 ноября 2014 г. по 11 декабря 2014 г. | 9,50 |
| с 28 июля 2014 г. по 04 ноября 2014 г. | 8,00 |
| с 28 апреля 2014 г. по 27 июля 2014 г. | 7,50 |
| с 03 марта 2014 г. по 27 апреля 2014 г. | 7,00 |
| с 13 сентября 2013 г. по 02 марта 2014 г. | 5,50 |
Определение и история введения
Ключевая ставка Банка России впервые официально была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года. Тогда, на Совете директоров Банка России было введено новое макроэкономическое понятие - "Ключевая ставка" , а так же был изменён и подход к инструментам денежно-кредитной политики.
Именно 13 сентября 2013 года Совет директоров Центрального банка РФ принял историческое решение о реализации комплекса мер по совершенствованию инструментов системы денежно-кредитной политики в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции* .
Меры по новой денежно-кредитной политики Банка России включают следующее:
- введение ключевой ставки путём унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя;
- формирование коридора процентных ставок Банка России и оптимизацию системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора;
- изменение роли ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России.
Ключевая ставка ЦБ РФ - это
ставка, устанавливаемая Банком России в целях оказания прямого или опосредованного воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в экономике страны, которое происходит через кредитование Банком России коммерческих банков. То-есть, с её помощью происходит воздействие на экономику, с целью достижения планируемого уровня инфляции.
Регулирование ключевой ставки, как правило, является основным инструментом денежно - кредитной политики Банка России.
Банк России с 1 января 2016 года скорректировал ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки, а до этой даты ставка рефинансирования имела второстепенное значение и указывалась на сайте Банка России справочно.
То есть, начиная с 13.09.2013 года и до 01.01.2016 года на сайте Банка России (в разделе основных индикаторов финансового рынка) осуществлялась запись, которая отражала уже новые подходы к системе инструментов денежно-кредитной политики. Запись выглядела так:
- Ключевая ставка, % - 0,00
- Справочно: ставка рефинансирования, % - 0,00.
Важно : Советом Директоров Банка России (от 11.12.2015 г.) установлено, что начиная с 1 января 2016 года:
- значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и её самостоятельное значение в дальнейшем не устанавливается. Изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.
- с 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки рефинансирования (о чем Премьер-министром России Д. Медведевым подписано распоряжение).
Итак, действующая на сегодня ключевая ставка Банка России составляет - 7,25 % годовых, а период её действия - с 29 июля 2019 года по 6 сентября 2019 года.
* Таргетирование инфляции – комплекс мер, выражающийся в выборе экономических целей, на которые необходимо воздействовать, чтобы достичь планируемого уровня инфляции.
Динамику по ставке рефинансирования с 1 января 1992 г. по 13 сентября 2013 г. можно посмотреть
